搜狗终究要上市了，9 张图带你看那1代老派互联网科技公司的起落 它们靠个人电脑上的工具起家，然后在移动互联网转型浪潮中逐步掉队。成立 13 年的搜狗终究要上市了。上周5，搜狗向美国证券交易所递交招股书，计划在纽交所上市募资 6 亿美元，上市估值约 50 亿美元。大概是目前微博的 1/5。这对搜狗开创人王小川来讲是个重要的节点。他曾说过公司1天不上市，自己就1天不结婚。上市不是终点，说过这话的企业家难以计数。而对搜狗来讲，也确切不是终点。为了上市，搜狗说了1个类似百度的搜索广告加人工智能的故事。到 2016 年，流量本钱上升，搜狗利润下滑超过 40%。这还是在 38% 搜索流量由投资方腾讯提供的条件下。但这仍然是1个意味性的时刻，不只是对常谈上市的王小川，也

它们靠个人电脑上的工具起家，然后在移动互联网转型浪潮中逐步掉队。

成立 13 年的搜狗终究要上市了。

上周5，搜狗向美国证券交易所递交招股书，计划在纽交所上市募资 6 亿美元，上市估值约 50 亿美元。大概是目前微博的 1/5。

这对搜狗开创人王小川来讲是个重要的节点。他曾说过公司1天不上市，自己就1天不结婚。

上市不是终点，说过这话的企业家难以计数。而对搜狗来讲，也确切不是终点。为了上市，搜狗说了1个类似百度的搜索广告加人工智能的故事。

到 2016 年，流量本钱上升，搜狗利润下滑超过 40%。这还是在 38% 搜索流量由投资方腾讯提供的条件下。

但这仍然是1个意味性的时刻，不只是对常谈上市的王小川，也是对曾那1代特殊的中国互联网公司。

360、迅雷、狂风、搜狗。它们诞生的时候门户都已上市，百度腾讯阿里巴巴3巨头也已成形。

它们在 PC 时期的尾巴用软件捉住千万用户，又很快面对痛苦的 PC 向手机转型。它们错过了纳斯达克的互联网泡沫，也没等到创业风投突起。它们靠体验出众的产品脱颖而出，又为了盈利成为捆绑软件的代名词。

搜狗是最后1个上市的。

2000 年代互联网快速普及，工具软件成了互联网入口

2000 年初，3大门户网站新浪、搜狐、网易是中国最大的互联网公司，市值总和约 10 亿美元。那时候是中国个人电脑和宽带网络迅速普及的阶段。对刚接触到互联网的用户来讲，门户是他们绝大多数人上网获得信息的第1站。

李彦宏 2000 年回国成立百度公司，最初的业务就是为几大门户网站提供搜索服务，依照搜索访问量收取1定的服务费用。1年后，百度开始做独立的搜索引擎、展开竞价排名。

很快门户们就意想到自己培养了1个在线广告市场的竞争对手，并终止跟百度的合作。3大门户每一个都启动了自己的搜索项目，但只有搜狐的搜狗活到今天。

百度则在 2005 年上市，股价当天涨了 300%，市值超过3大门户之和。以后随着 Google 退出中国，百度在中国1统搜索市场。

搜狗存活下来是由于它有1个跟他人具有差异化的产品，输入法。

不过，王小川说当时搜狗搜索已非常被动，百度的成功上市把搜狗员工的热忱消耗殆尽。搜狗，依照张朝阳的说法：飞机就开始岌岌可危要坠地了。

那时候他们就想到了做输入法。搜狗已有了搜索，知道人们喜欢在搜索框里打甚么内辽宁舰官兵工作服
容，这些信息最后可以复用变成输入法的词库。这类认知源于王小川的技术背景。他高中时拿过云南省公路局工作服
信息科学的奥数金牌，清华大学计算机系硕士毕业后去了搜狐工作，在张朝阳的授意下组建搜狗。

输入法做出来以后，搜狗为了尽快扩大市场，还选择跟中国最大盗版 Windows 分发团队番茄花园合作。

大部份人都没有记网址的习惯，今天人们可以在手机上点击相应的利用，但10几年前去1个新网站最方便的办法，大概是只记住1个搜索引擎，然后在搜索框里敲几个字、最后跳转到目的页。

百度控制了搜索的入口，搜狗则逐步占据中文输入法市场，基本上你能在每一年的“装机必备榜”上看到它。

它的特点是词库大、还有字频记忆和联想功能，使用体验远好过 Windows XP 的默许中文输入法。Google 中国推出的拼音输入法也被发现盗用搜狗词库，以后删除。这在1个侧面说明搜狗输入法的技术能力。

类似搜狗这样，解决 Windows 系统自带软件太难用问题的还有迅雷、狂风影音、360 等1系列软件。

狂风影音的特点是支持的视频格式多、简单易用，在其他竞争对手跟它功能近似的情况下，狂风先入为主就是优势。不论是 rmvb、mp4 还是其他影音封装格式，只要下载狂风影音就可以解决成了多数人的共鸣。

周鸿€€的奇虎 360 是它们当中最晚出现的。他早年忙于开发基于阅读器的各种插件，在许多用户不知情乃至不甘心的情况下，大量的流氓软件被强行安装进用户电脑。

在展转了 3721、雅虎中国、IDG 等数家公司后，周鸿€€ 2006 年接收奇虎、1年后推出 360 杀毒软件测试版，并依托永久免费的策略，快速占据本来被卡巴斯基、瑞星、赛门铁克把持的杀毒软件市场。

搜狗、狂风、迅雷、360，这些公司当时在各自领域提供了最好的产品。

但最好的工具不等于能直接收钱，因而都做起了流氓软件

冯鑫是狂风科技开创人，他早年在雷军的金山软件做销售。

2005 年冯鑫辞职创业，成立了两家公司。1个是酷热影音，做播放器，另外一个是做插件的公司，两3个月就赚了 100 万。拿到蔡文胜和 IDG 总计 300 多万美元融资后，冯鑫在 2007 年收购狂风影音并组建狂风科技。

豪杰超级解霸是狂风影音的竞争对手，它比冯鑫的公司更早进入播放器市场。界面简洁、功能少但占用资源小、支持的媒体魄式多是用户对狂风影音早年的评价。相比之下超级中国蓝星的工作服
解霸功能繁多、界面奢华、但占用资源多。

用户对狂风影音的另外一个标签是万能。由于它几近甚么格式的影音都能播。对不愿意折腾软件的用户来讲，狂风影音满足了他们的核心需求，使他们能感觉到它有巨大突破。

1件事大概可以说明狂风影音当时装机量之大。2009 年 5 月 19 日晚，中国电信的宽带网络产生全国性的故障。官方第2天公布了故障缘由，认为狂风影音向电信所属 DNS 服务器发出过量要求，造成了此次故障。

但成为最好的工具不代表公司能直接从用户那收钱，视频播放器不具有门户、搜索引擎那样靠流量直接卖广告的能力。因此在商业化进程中，狂风影音选择产品体验向广告收入让步，它们给产品添加大量弹窗广告，拖慢软件运行速度。当用户选择其他播放器为默许利用时，狂风影音会在用户不知情的情况下把文件关联改成自己。

这类背背用户意愿的做法却成了那1类工具类利用的共同点。比如广告最初是迅雷主要收入来源。它尽力将各种弹窗、页面广告铺满旗下的所有服务和程序 €€€€ 迅雷主程序、狗狗搜索、迅雷看看、网页游戏、安全助手等等。

搜狗的做法是在用户安装输入法时默许绑定安装搜狗阅读器。和，当用户在其他搜索引擎输入1些辞汇时，常常出现搜狗输入法已联想出了结果，但其其实不在候选词中显示，而是在下拉栏中显示联想的结果、点击该结果会跳转到搜狗搜索。

这是王小川“3级火箭”的理论，即输入法带阅读器，再带动搜索，最后在搜索变现。其中每级都是引诱用户使用其它搜狗产品。

在追逐增长和继续做1个好工具之间，这几个公司都选择了增长，牺牲了用户体验。

在移动互联网浪潮中，大多数工具公司遇到严重转型问题，360 走的最远

今天全球最大的互联网公司都在各自领域解决了最大的问题 €€€€ Google 提供最好的搜索引擎，亚马逊和阿里巴巴分别是全球和中国最大的零售平台。

早年的互联网也是这样。2000⑵005 年是上海春季工作服订做
中国个人电脑和宽带网络迅速普及的阶段，网民总数从约 2200 万人涨到 1.2 亿、联网电脑数量从 900 万台跃升至 5000 万台。5年间，先是门户网站对上了对未知互联网充满好奇的用户，然后搜索和社交逐步接收用户的注意力。

接下去在移动互联网起来前的空挡，做电脑工具的公司遇上了 Windows 用户体验糟的巨大机会。它们由于跟个人电脑绑定密切而大获成功，360 1度可以直接怼上腾讯，双方打了1场跟电脑安全软件有关的战役。

2010 年，腾讯和 360 间的“3Q 大战”爆发。这场争斗始自 2010 年 2 月，腾讯推出跟 360 安全卫士功能几近1模1样的电脑安全产品 “QQ医生”。作为回击，360 推出“扣扣保镳”对 QQ 软件进行去广告拦截等修改。

2010 年 11 月 3 日晚，腾讯提出在装有 360 安全软件的电脑上停止运行 QQ，要求用户“2选1”，目的在于利用多年来已构成的社交关系控制力，停止兼容 360 安全软件。后来经工信部参与调和，两家企业软件恢复兼容。

双方商业层面的争斗1时停止，转而在司法领域开始新1轮的斗争。它们分别向对方提起不正当竞争和反垄断3场诉讼。其中腾讯诉 360 的两个不正当竞争案件获胜，获赔 500 多万元。而 2014 年 10 月，中国最高法院则驳回 36河北省工作服生产基地
0 诉腾讯不正当竞争的赔偿要求。3Q 大战正式告1段落。

不过 3Q 大战的那1年，正好也是智能手机在中国突起的那1年。iPhone 4 那年在中国热卖，3星和 HTC 在这1年迅速夺走大半个中高端 Android 智能手机市场，小米带起1批中国智能手机品牌抢占千元机市场，手机厂们让 Android 系统占据了中国智能手机市场的8成以上市场份额。

用户的注意力也从电脑转得手机上并再也离不开它，开始在手机上找到活力的互联网公司数不胜数。

2011 到 2012 的1年时间，Android 手机别克销售新工作服
在中国的销量从 5000 万增长至 2 亿。但 Google 那时候已退出中国，快速增长中的 Android 手机1下失去了官方利用商店。

2012 年，360 推出手机助手。接着百度、腾讯巨头也开始强势进入这个市场。2013 年，百度花 19 亿美元收购 91 无线，把本来利用商店市场份额最多的 360 挤到第2。1年后，再被腾讯利用商店挤到第3的 360 自己做起了手机。

在全球的 PC 软件公司向互联网服务转型里，在原有领域保持垄断地位的只有腾讯1家。转型后的 360 照旧很贴近用户，但它没有腾讯那样能让人每天对着手机看 90 分钟的利用。

即使熬过了上市，以后的运作也不容易

在中国互联网普及早期，下载软件扮演过相当重要的角色 €€€€ 它们将网络上五花八门的资源通过自己传输到千万台个人电脑上。当时绝大多数中国家庭的网速还停留在 512k⑵M，不像今天多数人的网络已升级到 50M、100M。

捉住了中国宽带互联网在迅速普及趋势的迅雷，依托更快的下载速度成为装机首选利用之1。

迅雷的技术优势是利用互联网上的其他服务器提供的资源进行下载，如用户下载1个软件，该软件在 A 网站存在，用户从 A 网站下载，同时 B 网站存在相同资源，则迅雷可以从 B 网站下载，迅雷自动为用户匹配下载速度最快的服务器。从用户使用结果上看，就是提升了下载速度。

而当时的领先者网际快车听说是由于开创人沉迷魔兽世界停止更新1年，市场份额被迅雷迅速占据。到 2006 年 8 月，成立3年的迅雷宣布累计用户数超过 1 亿，并提出 2008 年上市的目标。

2008 年，迅雷获得 1186 万美元广告收入、占比 70%。1年后迅雷推出了自己的会员系统，正式开始了迅雷系统的付费计划 €€€€ 付费用户享受更快的下载加速并可以去除广告。会员系统上线以后，迅雷有了最为直接的商业模式，来自会员的定阅收入也逐步取代广告成为迅雷最重要的收入来源。

但 2011 年 IPO 失败是对迅雷的1大打击。

“当时对迅雷感兴趣的资本很多，希望意买入的却很少。”程浩表示。

另外一位开创人邹胜龙表示，2010 年底，迅雷开始斟酌启动 IPO。2011 年 2 月，迅雷预路演时取得了 15⑵0 亿美元的估值，符合公司预期，所以迅雷开始正式筹划在纳斯达克上市。

但当时产生了1系列引发资本市场对中概股投资信任的事件。比如东南融通爆发财务丑闻、马云私下将支付宝股权从阿里巴巴转入他个人公司而引发诚信危机。迅雷自己也面临影视版权诉讼、和投资人对它商业模式的困惑 €€€€ 资本市场以为它是在线视频公司。

上市的承销商那个时候也说是不是推延1下上市。最后许多事情集中在1个时间爆发，促使迅雷撤回上市申请。迅雷由于中概股遭到市场冷遇放弃上市，而它这1决定同样成为中国概念股上市遇冷的标志性事件。

2011 年以后，迅雷为了顺利上市，开始处理版权问题、过滤色情内容以后，1部份对下载速度最有要求、最敏感的用户，就开始流向了竞争对手或替换服务，比如 QQ 旋风或网盘、在线流媒体服务。等待了3年以后，迅雷修补了遗留问题并成功登陆纳斯达克。

现在，能让用户加快下载的会员定阅服务还是迅雷的主要收入来源。但迅雷想对外说的商业故事变成云计算和手机短视频服务。

类似的，狂风科技和 360 的上市运作都不容易。

狂风科技也是 2010 年斟酌上市的，它选择在国内上市。依照狂风投资方的说法，这么做的理由1是狂风的用户在国内，国内的投资者才了解狂风，美国人不了解狂风；2是当年创业板刚开始，上市公司估值非常高；3是狂风当时是盈利的，到达了国内上市的标准。

决定国内上市以后狂风就调剂股权结构以符合中国证监会的要求。但在狂风递交 IPO 申请以后，证监会在 2012 年暂停所有的 IPO 。狂风只能等，并且还要继续保证利润每年都能实现增长。

后来狂风科技 2013 年盈利出现了下滑。如果依照老的规则他们就不能上市了。但 2014 年底关于利润连续增长的要求被取消，狂风才得以在 2015 年登陆中国创业板。

周鸿€€的 360 在美国上市又退市。至于这么做的缘由，周鸿€€在给员工的内部邮件这么表示：“360 目前 80 亿美元的市值，并未充分体现 360 的公司价值。”

80 亿美元大约是 360 市值最高时的 60%，是低了很多。但当时互联网已往手机转型，除腾讯、百度等巨头跟 360 竞争利用商店的生意，其他手机厂商也是既做利用商店又做安全中心。360 的商业模式在手机上确切遇到了大问题。

今天，它们说起了新的故事

现在，这些公司都有了自己的新故事。

“已没有人会怀疑搜狗的生存问题了，唯1的悬念是搜狗是不是能在搜索领域实现颠覆，是不是能在人工智能领域引领重大的创新。”王小川在1封内部信中说。

这和百度的故事太像了，除范围。

百度最近几年1直在宣扬人工智能、O2O、自动驾驶方面的投入。但这些故事其实不能改变市场对它的看法，1度由于广告增长危机股价大跌。当它广告收入回升、现金流稳定，市场才开始接受它的故事。

搜狗在广告客户数量和客户人均投放金额方面都远远落后于百度。

狂风影音软件还在更新，但公司已在谈转型为互联网电视公司。它也像乐视1样通过1系列非上市关联公司投资虚拟现实、影视版权，做理财产品和小额贷款。另外一个生态的故事。

迅雷说的则是热门的云计算和手机短视频服务。它的股价只有上市时的 1/3。

就在搜狗招股书发出来不到1周，成立仅3年的校园分期贷公司趣店在纳斯达克挂牌上市，募资比搜狗多1半，现在市值是迅雷的 30 倍。

怪教授冯象、圣经、共产主义和他的本行法学，到底怎样回事？｜访谈录⑨

100 本书，20 个国家的故事，10几个学者，帮我们了解国家的转型：东欧篇

- 关注好奇心研究所，与有气质的你共勉高尚趣味 -